四大玩具巨头公布上半年业绩：全部亏损！

北美四大玩具巨头无论是在今年第二季度还是上半年，净销售额都全线下跌。跌幅最小的是孩之宝，第二季度净销售额下跌11%，上半年下跌16%。而在净利润方面，除了孩之宝在今年第二季度同比扭亏为盈之外，其他三家在今年第二季度均有不同程度的下跌，跌得最惨的是Funko，去年还有盈利，今天反亏0.55亿美元。而从今年上半年来看，四家全部都是亏损，亏得最多的也是Funko，亏损额达到0.99亿美元。

对于销售下滑的原因，四家都不约而同提到了商家继续在清库存、进货需求减少，可见，今年上半年业绩惨淡，是去年上半年因担心物流不畅而大肆进货导致的不寻常业绩高涨的代价。当然，今年以来持续的通胀，令市场消费压力加大也是不可忽略的原因。

其实，早在今年第一季度，业绩缩水已经显露苗头【点击回顾：两大玩具巨头美泰孩之宝业绩大跌】，所以在第二季度财报披露时，这四家北美巨头也纷纷表明了自己的公司政策调整。孩之宝和Funko都明确表示了收缩业务线，Funko甚至官宣了要裁员。美泰和斯平玛斯特这两家则企图伺机反弹，稳步执行其原定的业务计划。下面我们就分别来看看各家的政策细节。

▌美泰：增加内容输出、增强IP推动力

第二季度业绩大跌12%！被寄予厚望的《芭比》大电影虽然票房大爆，但对芭比娃娃的销售提振作用在上半年尚未显现，不过其以IP为杠杆撬动业绩增长的策略非常坚定，在业绩通报会上也重点提及【详情可点击回顾】，此处就不再赘述。此外，节流省钱计划依然在稳步进行中，今年第二季度已经省下2400万美元。从2021年该计划实施起，累计节省了2.57亿美元。美泰也是这几家巨头中最早开始提出节流省钱计划的公司。

▌孩之宝：优化资源配置、重质不重量

因为经济大势原因，孩之宝今年第二季度和上半年延续了去年下半年的萎缩态势，公司也进一步强化新任首席执行官Chris Cocks提出的政策改革，明确将有限资源集中在重点品牌上。

首先是摆脱冗余。早前宣布转手意向的eOne影视制作部门终于有了最终买家——狮门娱乐（Lionsgate），交易金额为5亿美元。原先收购eOne希望成为孩之宝内部影视内容制作力量的需求，则转为轻资产运作模式，即保留一支由创意开发和商业事务专员组成的团队作为主导，将30余个原定的孩之宝玩具IP内容开发项目以联合制作或授权的形式进行，包括正在制作中的变形金刚、特种部队、培乐多、万智牌等项目。将部分非重点品牌或非重点业务线授权给其他公司进行开发运营。比如，大名鼎鼎的热火品牌仅保留软弹枪产品线自主运营，其运动线、水上玩具线均已授权出去。还有的就是，清除去年剩下的库存。据财报称，孩之宝内部整体库存减少了16%，玩具库存减少了24%，零售商库存减少了16%。

其次，是将公司精力集中在自有的七大品牌身上——龙与地下城、孩之宝游戏、万智牌、热火、小猪佩奇、培乐多和变形金刚。而今年第二季度和上半年的品牌业绩表现也证明了这个策略的效果。在普遍走低的态势下，自主品牌的跌幅是最小的，第二季度和上半年同比都只下跌5%。其中，变形金刚受电影推动增长83%、龙与地下城增长74%、小猪佩奇增长15%。该板块下跌主要是因为经济大势和清库存导致的。而合作品牌跌幅也是最大的。据财报解释，约有6成跌幅是由于授权合作退出；其他品牌大幅下跌，主要是资金投资重点转移；玩具板块的整体授权收入（即玩具品牌授权出去给其他公司运作）增长18%。以上都是集中资源在核心品牌策略的驱使。

此外，孩之宝也是自去年新首席执行官上任后，就提出了节流省钱计划，目前也在稳步推进过程中，已节省了1.04亿美元。

▌斯平玛斯特：政策坚定，运营平稳

这是四家巨头中唯一一家没有明确提到节流计划的公司。涉及到相关裁员、业务调整的就是旗下百年拼装品牌麦卡诺（Meccano）的法国工厂关停【点击回顾：欧洲百年玩具品牌宣布：最后一家工厂倒闭】，反而因此而产生1350万美元的人员遣散等重组费用。

上半年斯平玛斯特的日子并不好过。三大板块中，占比最大的玩具板块是同比跌幅最大的。从收入来看，今年第二季度玩具板块同比下跌20.9%，而娱乐和电子游戏两大非核心板块则分别上涨19.4%和0.5%；今年上半年玩具板块则同比下跌32.5%，娱乐板块大涨41.3%，电子游戏板块轻微下跌3.7%。玩具板块的细分产品线在今年第二季度业绩同比更是全线下跌，幅度在1成到3成之间；今年上半年的同比跌幅更是全部超过3成。

 尽管如此，斯平玛斯特的公司策略依然平稳，甚至新成立的投资公司在投资支出方面还有微弱增长。

▌Funko：裁员+业务收缩

Funko是本文涉及的四家玩具公司中业绩跌得比较惨的公司。今年第二季度及上半年的纯销售额同比跌幅均超过两成，而且连净利润都是同比由盈转亏。代理首席执行官Michael Lunsford表示：“我们一些较大的美国批发客户正在进行的清库存动作，影响了我们的营收和盈利能力。我们预计这种疲软状况将在今年下半年持续。”这种现象并非第二季度才开始，其实从早期就已经开始【点击回顾：销售大涨，这家潮玩巨头却要销毁2亿元的货？】。

因此，Funko明确表示了要裁员、收缩业务来节流。Michael Lunsford指出：“我们还开始重塑公司，将精力和资源集中在Funko的核心产品上，主要投资在可盈利增长的领域，这将指导我们做出的每一个决定。”这就意味着减少产品线的数量和业务的复杂性。目前尚未明确哪些产品和业务线被砍，但裁员和节流已经明确。本轮裁员涉及180名员工，约占总员工数的12%，每年节省2000万人力成本。这已经是Funko今年的第二轮裁员（首轮正是早前优化新开设的配送中心及相关仓储物流人员）。此外，还有优化库存运营（即削减不必要的仓库租赁、加快库存流转率），预计每年可节省1.55亿至1.85亿美元的成本。

对于下半年的预测，四家巨头的态度的预期都比较谨慎，有的还调低了预期。不过，他们都普遍认为是去年非正常的囤货现象叠加今年的经济萎缩大势导致了今年的业绩不振，所以情况会在今年年末逐步探底回升。随着降本增效计划的实施，新品发售的刺激，还有市场需求的恢复，后续会持续改善。

文/编辑：Jane/Salas