公司公布2016年三季报，营收与利润同比大幅增长。2016年前三季度，公司实现营业总收入16.40亿元，同比增长43.96%；归母净利润3.71亿元，同比增长49.77%；扣非归母净利润3.45亿，同比增长102.75%；2016年第三季度单季度收入和净利润同比增长77.62%和39.57%。公司营业总收入实现较较大增长主要原因在于控股孙公司趣丸网络、皇家西班牙人自报告期开始纳入合并报表范围，使得本期营业收入相比上年同期有较大增长。
玩具业务方面，传统车模玩具业务收入下滑，婴童用品收入上升。其中，儿童自行车、儿童旅行箱等新业务的营业收入达2857.31万元，较去年同期增长50.79%。公司在电商渠道及新兴渠道保持增长，前三季度电商渠道获得快速增长，较上年同期增长43.74%。未来，新渠道和新产品成为玩具板块业绩重要看点。
游戏业务方面，《龙骑士》《刀锋无双》游戏流水保持稳定，并表趣玩网络业绩增幅较大。公司2016年前三季度游戏业务实现营业收入7.15亿元，同比增长104.63%。公司坚持多措并举大力拓展移动游戏市场份额；同时，公司以自研游戏和代理游戏两手抓的模式，从国内市场逐步打入多元化的海外市场，做强发行运营服务平台的优势。游戏作为公司泛娱乐生态重要板块，业绩有望保持稳定增长。
体育业务方面，前三季度实现营收3.52亿元，逐渐推进皇家西班牙人俱乐部球队升级项目。自电视转播权收入为2.07亿元，来自赞助及广告收入为4572.28万元，来自票务收入为4347.14万元，来自球员转让收入为4432.66万元，来自足球衍生品收入为1116.94万元。随着球队实力的提升，体育业务持续贡献公司整体收入。
盈利预测与投资评级：公司在传统业务的基础上，游戏业务、体育业务不断推进，表现良好，随着泛娱乐生态产业链初见成效，我们预测公司2016-2018年EPS为0.39元/0.49元/0.58元，给予“增持”评级。
风险提示：海外业务拓展风险；游戏行业风险；系统性风险。
