今日（3月28日），泡泡玛特发布了其2021年度财报数据。2021年泡泡玛特总收入44.9亿元（人民币，下同），同比增长78.7%；调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。头部IP中共有7个IP收入破亿，其中“当家花旦”MOLLY收入7.05亿元，实现97.6%的增长。
尽管业绩高速增长，但依然低于此前机构预期，当天泡泡玛特股价跌幅6.06%。
“MOLLY的一天”
▌深入发掘IP 产品类别差异化
作为一家潮流文化娱乐公司，IP运营和创作设计是泡泡玛特发展的核心生命力。年内泡泡玛特的几大头部IP保持了强劲增长，SKULLPANDA在2021年实现5.95亿元营收，同比增长了1423.8%。
除既有强势IP外，泡泡玛特也在不断开发新IP，以扩展其自有IP矩阵。泡泡玛特内部设计师团队PDC（Pop Design Center）推出的IP小甜豆在2021年实现收入人民币1.62亿元；2021年10月份上市的新IP小野Hirono凭借独有的故事性设计风格初步实现5220万元营收。
除盲盒形式的潮玩产品外，泡泡玛特于年内正式推出了其高端潮玩产品线「MEGA珍藏系列」。于2021年6月发售的MEGA珍藏系列SPACE MOLLY x海绵宝宝联名款，号称“年轻人的第一件收藏品”；年内共发售9款1000% SPACE MOLLY珍藏系列产品，吸引了超过870万人次参与抽签。其他衍生品如Dimoo棉花娃娃、MOLLY BJD等的开发也体现了泡泡玛特产品线从以盲盒为核心到多品类、多层级的差异化转型。
众多明星持有MEGA珍藏系列
▌拓展触达渠道 推广潮玩文化
根据财报，目前泡泡玛特的产品触达包含零售店、机器人商店、线上小程序等多种渠道。2021年，泡泡玛特共于中国大陆新开业106家线下门店，总门店数量增至288家。另于中国大陆新开业510台机器人商店，总数量增至1，861台。截至2021年底港澳台地区及海外门店数为7家，港澳台地区及海外机器人商店达9台。
泡泡玛特线上抽盒机为其自主设计的小程序，因其可以通过显示卡、刷刷卡等道具进行概率排除，受欢迎程度一度超过线下机器人商店、京东旗舰店、天猫旗舰店等渠道，于2021年实现了人民币8980万元收入。同年京东旗舰店2021年收入为人民币1432万元，天猫旗舰店2021年收入为人民币5989万元。
泡泡玛特线上抽盒机截图
另外，为了更好地传播潮流艺术文化，泡泡玛特在2021年成立了艺术推广机构innerflow。该机构旨在与全球画廊、艺术家联合打造高端艺术衍生品，开发版画、雕塑、潮流玩具、生活家居等收藏类艺术衍生品，为年轻人提供更丰富、更具潮流属性的艺术品。2021年11月，inner flow首次亮相第九届ART021上海廿一当代艺术博览会，展出了LANG、没影、殷越、马轲、曾健勇、孙一钿和Ashley Wood等旗下艺术家的画作及雕塑。
▌潮玩全球化 进一步占据海外市场
以“全球化的潮玩品牌”为目标，泡泡玛特在过去一年加速了其潮玩文化的海外布局，泡泡玛特线下门店已入驻韩国、日本、美国、加拿大、新加坡等23个海外国家及地区。今年1月，泡泡玛特英国首家门店正式开业，当天MEGA珍藏系列1000% SPACE MOLLY x 美林·密码和SKULLPANDA黑女仆吊卡在门店限量发售，引发粉丝抢购热潮。
泡泡玛特英国门店
2021年10月，泡泡玛特亮相迪拜世博会，以「2020年迪拜世博会中国馆纪念品商店特许供应商」的身份向世界各地的参观者展示潮玩艺术。同月，泡泡玛特参展伦敦MCM动漫展，现场展出的MEGA珍藏、SKULLPANDA密林古堡等潮玩系列吸引了大批欧洲粉丝的关注。2021年11月，泡泡玛特亮相美国DesignerCon潮流艺术盛会，展出了Dimoo、SKULLPANDA、Yuki、Hirono等中国本土设计师创作的IP形象。
泡泡玛特方面表示，未来海外业务的核心是实现当地业务当地语系化。其将致力提高在海外国家地区的品牌知名度和潮玩市场份额，并寻求与更多当地的潮玩伙伴和艺术家进行合作。
▌营销、品控与售后等问题备受争议
在潮流文化越来越火热、众多优质IP吸引粉丝增长之时，泡泡玛特的营销、品控质量与售后问题也在引发广泛关注。2021年12月，泡泡玛特公司因其售卖的长袜盲盒涉嫌虚假宣传被北京市朝阳区市场监管局罚款20万元；今年1月，泡泡玛特×肯德基联名盲盒套餐被中消协点名，称其利用限量款盲盒销售手段诱导并纵容消费者不理性超量购买食品套餐，有悖公序良俗和法律精神；近日，另有多位消费者在社交平台反映，在官方渠道抽中的“夜之城”系列盲盒隐藏款因有瑕疵申请售后换货，却被客服以“与正品不符”为由拒绝换货。另外，在产品线快速更新迭代的同时，价格上涨、特质化IP风格消解、粉丝流失也是泡泡玛特“赶客”的突出问题。
刚刚过去的央视315晚会曝光了泡泡玛特×肯德基联名、市场价800元的潮玩盲盒成本仅有30元。为此，泡泡玛特回应称，将在第一时间对业务进行调整，在未来与食品行业的授权合作中，全部暂停定制盲盒业务以杜绝可能的食品浪费，提醒消费者理性消费。面临潮玩市场鱼龙混杂、行业规则尚不明晰的现状，如何做好品牌沉淀，切实提升产品价值和服务质量是“泡泡玛特”们需要思考的重要命题。
截至3月28日，泡泡玛特收盘价为31港元/股，单日跌幅6.06%，市值435亿港元，较2021年股价最高峰时期跌去近千亿港元。
