两大玩具巨头，对行业前景预估截然不同？

引言

孩之宝(Hasbro)和美泰(Mattel)对玩具行业的未来有着截然不同的看法。

据外媒报道：虽然这两大玩具公司在关键的假日季和整个2021年都享有强劲营收成长，但只有一家预计强劲成长将会持续。

▌BMO Capital Markets分析师强生(Gerrick Johnson)说，「美泰充满了种信心和乐观情绪，孩之宝则持防守心态。」

他说，「美泰越来越朝横向发展，而孩之宝则更加垂直整合。」「时间会证明哪种方法是正确的。」

美泰预计消费者将接受售价调涨，并继续以疫情期间相同的数量和速度消费。然而，销售成长主要来自父母，他们将玩具作为在疫情期间在家杀时间的一种方式，并得到了纾困支票支付和儿童税收抵免的补助。

孩之宝的乐观情绪则较为减弱，该公司预计随着旅游和休闲支出的反弹，未来2年销售成长将放缓。

Jefferies总经理威辛克(Stephanie Wissink)表示：「这件事是投资人如今正在努力解答的问题。为什么孩之宝对核心玩具业务的看法比美泰更保守？」

美泰的乐观来自其成功地转亏为盈，该公司的芭比娃娃品牌创下60多年历史中最佳全年销售业绩。甚至之前陷入困境的品牌如American Girl、Fisher-Price和Thomas and Friends也重新焕发了活力。

▍新闻回顾：美泰重回“全球第一玩具公司”？

当地时间2月9日，美泰公布了2021年第四季度和全年的业绩报告。以芭比为首的娃娃类全球热卖，带动美泰获得骄人成绩——公司第四季度净销售额17.949亿美元，同比增长10%，连续六个季度获得增长；全年净销售额54.577亿美元，同比增长19%，是近十年来最高的全年净销售额增长率。

根据NPD集团的销售数据，美泰在全球的市场份额连续两年领先。按纯销售额算，在2021年第四季度，美泰重回全球第一玩具公司地位。当家花旦芭比系列在2021年第四季度和全年的同比增长额分别达到19%和24%，达到历史销售新高，成为全球玩具第一品牌。

▌与此同时，其主要竞争对手孩之宝对玩具业的前景更为保守。

孩之宝上周表示，预计2022年营收将以低个位数成长。该公司财务长汤马斯(Deborah Thomas)表示，虽然玩具和游戏产业在过去2年以高于趋势的速度成长，但玩具制造商预计这种情况不会持续，并预计将在未来1年放缓或下滑。

虽然孩之宝的玩具部门仍占总营收的62%，在2021年约为39.8亿美元，但其其他方面变得越来越重要。2021年，Wizards of the Coast和数位游戏营收12.8亿美元，占总营收的20%，娱乐部门为17.9%或11.5亿美元。

▍新闻回顾：孩之宝2021年纯收入64亿美元

在疫情挑战叠加供应链问题之下，孩之宝依然在2021年取得了佳绩。据最新公布的年报，孩之宝在2021年第四季度和全年均取得17%的同比收入增长。其中，第四季度纯收入20.1亿美元；全年纯收入64.2亿美元。以玩具为代表的消费品板块在2021年第四季度和全年的纯收入均增长9%。

在2021年全年，孩之宝旗下几乎所有品牌组合都获得了增长。其中，表现出色的依然是公司原有的传统大牌，如：万智牌、热火、小猪佩奇、小马宝莉、变形金刚。