【中外玩具网】国内动漫产业大有可为。2010年国内动漫市场规模高达470亿元，未来5年CAGR21%，2015年规模将超过1200亿元。得益于广电总局及相关部委的扶持政策，国内企业将成为行业增长的主要受益对象。但是作为最被投资者理解的商业模式，内容市场已经成为行业的红海，而衍生品市场，尤其是动漫玩具市场才是行业的掘金地(当前动漫玩具市场规模66亿元，5年CAGR27%，2015年市场规模将达到219亿元)。
平台方能成就价值，奥飞动漫是国内最具价值的动漫产业平台。动漫行业要想获得成功，需要采取内容+衍生品的运作模式，而这种模式的成功需要能够整合渠道与媒介、内容与衍生品的优秀平台支撑。奥飞动漫是国内唯一全产业链布局的动漫企业，优秀的内容创作能力、国内唯一由民营企业运营的卫星电视频道、覆盖全国的渠道资源以及优秀的内部执行力奠定了公司作为国内最优平台的地位，也使得公司成为国内动漫产业发展的最大受益者。
依靠内容创作与渠道布局，奥飞动漫有望成长为中国的孩之宝。动漫内容与销售渠道建设是奥飞动漫营收增长的主要驱动力。11年全年将推出7部以上的动漫新作，内容资源从数量和质量上都在提高。嘉佳卡通全国4省12市落地，覆盖人口2.75亿、用户超过4500万户，媒介价值大幅提升。销售渠道质、量同时提升，终端数量将达到30000余家，同时与沃尔玛、家乐福等大卖场以及玩具反斗城等专业卖场建立深度合作关系，渠道质、量齐升。
看好最具价值的动漫产业平台，维持“增持”评级。我们维持盈利预测，11/12/13年EPS分别为0.46/0.61/0.86元，未来3年CAGR39%，对应12年PE29倍。我们根据不同情景假设测算公司价值。考虑到动漫产业巨大的成长空间和动漫公司投资标的稀缺，市场对公司将维持乐观预期，给予6个月目标价24.5元(乐观情景下测算的公司价值，隐含42%上涨空间)，维持“增持”评级。 
